量化基金大起底：谁在闷声发财？

周末翻基金榜单，发现一个有趣的现象——量化基金这玩意儿，最近几年悄悄成了机构的“心头好”。名字带“量化”的偏股型基金，规模过亿的有79只，其中不少业绩亮眼，甚至有些基金经理自己都掏腰包买了几百万份。这架势，不扒一扒实在说不过去。

规模之王：招商量化精选

招商基金的王平管理的招商量化精选股票发起式A，规模冲到50.71亿元，在同类里一骑绝尘。任职6年多，年化回报12.43%，超额收益148.63%，数据确实能打。不过机构持仓比例只有8.49%，看来散户才是主力军。相比之下，银华的两只QDII量化基金（海外数字经济和全球新能源车）虽然规模不大，但挂着“全球配置”的名头，也算独树一帜。

超额收益哪家强？

筛出50只基金经理任期超额收益为正的基金，按“超额收益/任职天数”排序，盛丰衍、张序、黎海威这几个名字直接霸榜。国金的马芳更是个狠角色，管的国金量化多因子A近三年回报37.89%，今年涨了14.55%，机构持有6.38亿元，她自己还买了超232万元。这操作，相当于把工资条拍在桌上说：“跟不跟？”

低回撤的“量化红利”

量化基金通常以高换手率著称，但嘉实的王宁偏偏是个例外。他管的基金近三年最大回撤仅-10.06%，比不少债券基金还稳。细看持仓，原来是盯上了“红利+低波动”资产——量化模型专挑分红高、波动小的股票，相当于给策略穿了防弹衣。

军工量化：一把双刃剑

长信的宋海岸搞了个国防军工量化混合A，行业集中度高达91.62%。军工板块向来波动大，但量化模型能精准捕捉订单周期和事件驱动，三年年化回报也有两位数。不过这种“孤注一掷”的玩法，心脏小的建议绕道。

机构真爱榜：长信量化多策略

左金保的长信量化多策略股票A被机构持有13.52亿元，堪称“机构定投款”。这基金行业配置分散，前三大重仓行业加起来不到30%，换手率却只有同行一半——量化不一定要高频交易，选对因子照样躺赢。

量化基金这几年能冒头，说到底还是A股风格切换太频繁。人力选股容易追涨杀跌，但模型只认数据，管你新能源还是白酒，谁性价比高就买谁。当然，历史收益不代表未来，量化策略也可能失效。比如今年一季度，市场贝塔值波动剧烈，不少量化基金差点翻车，最后还是靠分散持仓扛了过来。

说到底，买量化基金就像请了个AI管家——它不会给你惊喜，但大概率不会闯祸。

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